概述
烏克蘭戰爭給整個歐洲帶來了能源危機。在俄羅斯限製能源供應、普通民眾更難支付賬單的同時，能源企業卻獲得了創紀錄的利潤。在過去的衝突中，為了解決這些問題，政府實施了“超額利得稅”，現在要求這樣做的呼聲越來越高。
什麼是超額利得稅?
其理念是對特定行業超過“正常”利潤水平的額外利潤征收一定的稅收門檻。這確實是德國政界人士目前正在討論的問題，也是部分公眾所要求的。征收的稅款將用於支持低收入公民與高昂的能源賬單作鬥爭。這個想法並不完全是新的。事實上，意大利和英國已經有了這樣的稅，西班牙、荷蘭和美國正在討論。超額利得稅，又稱暴利稅，最早是在美國內戰期間在格魯吉亞(美國)征收的，後來在兩次世界大戰期間也征收。在所有情況下，目標都是對戰爭帶來的企業利潤征稅。超額利潤的稅率高達80%，並使用過去的數據計算。
意大利的超額利得稅與石油公司的收入有關汽油的價格．簡而言之，如果價格上漲了10%，那麼這就被認定為超額利潤，並按25%的稅率征稅。在英國，超額利潤甚至沒有定義。相反，石油公司要對利潤額外支付25%的稅，如果投資勘探，這些稅會有折扣。
和其他稅收一樣，這裏也存在一些實際問題。首先，存在一種政治辯論和討論，即所有行業的企業都已經繳納了大量稅款。這意味著任何稅收改革都需要獲得議會的通過，而親商的政黨很可能會反對增稅。我們必須區分實際稅率和名義稅率。對美國石油和天然氣公司的分析顯示，他們實際支付的稅約為24%，相比之下法定稅率為35%．
第二，就像所得稅一樣，大多數跨國公司(MNC)會將利潤轉移到稅率較低的國家，或者隻是想辦法降低利潤。雖然大多數礦業公司都是跨國公司，但許多能源公司專注於當地，並有一定程度的國家參與，因此在能源部門，這種稅收可能更容易執行。
界定“正常”利潤水平也是一項挑戰。這受國家、行業和地理等因素的影響。勞動力成本影響利潤，地質因素影響商品的開采成本，商品的純度不同，電價在很大程度上取決於定價機製，而定價機製又是政治因素。
供給側衝擊
在這種情況下，超額利潤是由供應側衝擊(烏克蘭戰爭)造成的。我們經曆過的其他供應方麵的衝擊包括2011年泰國的洪水，那場洪水摧毀了全球四分之一的硬盤產能。2011年日本地震摧毀了半導體和電子產品的生產能力。總體而言，一體化越緊密，供應鏈對單一的、全球規模的工廠的依賴程度越高，就越容易受到這些衝擊的衝擊。
就能源而言，我們的需求也非常不靈活。對於暖氣、電、汽油和食物來說，更換其他產品或推遲消費是困難的、昂貴的，有時甚至是不可能的。在這些情況下，供給側衝擊會引發價格大幅上漲。這裏我們不考慮投機對大宗商品的影響，但總的來說，投機進一步增加了價格波動。
由於價格上漲是在基本生活用品方麵，因此對收入幾乎全部用於基本生活用品的低收入階層產生了巨大的影響。這裏的威脅是，我們社會的一部分人可能不得不在即將到來的冬天麵臨饑餓和寒冷。中等收入人群可能會推遲對汽車或昂貴電子產品的投資，這將影響這些行業。然而，受影響最大的可能是低收入國家，那裏不斷上漲的食品價格可能導致起義、動亂，甚至內戰。例如，阿拉伯之春就是由不斷上漲的食品價格引發的。
數據說明了什麼
目前的討論非常情緒化。理論中描述了原因:它將影響低收入人群。原因可能是一個獨裁政權對烏克蘭的入侵和戰爭，但暴利者是大型跨國公司。數據說明了什麼?以下是ARC資本支出指數追蹤公司的息稅前利潤/營收數據。藍線顯示經季節調整後的息稅前利潤/營收數字，而虛線是長期趨勢。灰色地帶是國際貨幣基金組織(IMF)的物價指數。
第一個觀察結果是，我們確實看到EBIT/營收明顯高於長期趨勢。二是上述行業和它們的平均息稅前利潤率之間存在很大差異，最賺錢的是采礦業。此外，采礦業的整體息稅前利潤也是全球最高的。
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關鍵詞:超額利潤，烏克蘭戰爭，采礦，石油和天然氣，供應衝擊，資本支出，息稅前，ARC谘詢集團